Кошмарний енергетичний сценарій Ірану стає реальністю, — The Economist

Illustration

Images: Economist

Команда «Аналізуй»4 березня 2026

Головна проблема — це ускладнене судноплавство через Перську затоку. Ціни на вантажні перевезення б'ють рекордні рівні. За даними Vortexa, компанії, що відстежує судна, 2 березня Ормузьку протоку перетнули лише чотири нафтові танкери, порівняно із середньодобовим показником 52 у лютому. Зазвичай через неї проходить близько 14 мільйонів барелів сирої нафти на день та 4 мільйони барелів нафти на день.

Близько чверті сирої нафти можна перенаправити через трубопроводи Саудівської Аравії та ОАЕ , які обходять протоку, залишаючи решту без аварійного виходу. Банк JPMorgan Chase оцінює, що станом на 3 березня в Іраку та Кувейті є приблизно три та 14 днів відповідно, перш ніж вони досягнуть лімітів зберігання та припинять постачання сирої нафти, яку вони зазвичай експортують через Ормузьку протоку, що становить майже 5 мільйонів барелів на день, або 5% світового виробництва. Ірак вже скоротив видобуток на 1,5 млн барелів на день.

Експортери країн Перської затоки ще не оголосили про форс-мажорні обставини щодо запланованих поставок. Але трейдери очікують, що деякі з них це зроблять, і це станеться найближчим часом. Показник премії Brent до нафти, що торгується в Дубаї, який відображає вартість хеджування продажів атлантичної сирої нафти в Азію, різко зріс (див. діаграму 4). Це сигналізує про те, що азійські покупці звертаються до Західної Африки, Бразилії, Гайани, Норвегії та Америки, щоб заповнити дефіцит у Перській затоці. Деякі вже борються за вантажі: 2 березня бразильські барелі з поставкою в травні до Китаю пропонувалися з премією в 10 доларів до Brent, порівняно з 3,40 долара 27 лютого.

Азійські покупці першими відчують біль. Хоча Китай, Японія та Південна Корея накопичили достатньо нафти, щоб вистачило на кілька місяців, вони значною мірою залежать від імпорту з Близького Сходу. Сира нафта з країн Перської затоки становить третину від загального попиту Китаю. Торгівля найпопулярнішими ф'ючерсами на китайську сиру нафту була зупинена 2 березня після того, як вони перевищили 9% добового ліміту зростання.

Пошуки альтернатив в Азії призведуть до зростання цін для всіх інших. Ринок починає усвідомлювати, що йому загрожують перебої в цінах протягом більш ніж тижня чи двох, які можуть підняти ціну на Brent до 100 доларів за барель, зазначає Воррен Паттерсон з банку ING. Місяці перебоїв можуть підняти ціни вище 120 доларів, яких востаннє було досягнуто у 2022 році. Нові поставки з інших джерел можуть бути розблоковані, але навіть використання всіх важелів дасть лише 1-2 млн барелів на день, і для цього знадобиться щонайменше шість місяців. Європа, яка купує мало сирої нафти з країн Перської затоки, не ізольована: п'ята частина її дизельного палива проходить через Ормуз. «Креп»-спреди на дизельному паливі – маржа, яку нафтопереробні заводи заробляють, перетворюючи сиру нафту на готове паливо – стрімко зросли останніми днями.

Європейський центральний банк вважає, що зростання цін на нафту на 10% додає 0,4 процентного пункту до інфляції безпосередньо, майже миттєво, плюс ще 0,2 пункту опосередковано, протягом трьох років, оскільки підприємства перекладають вищі витрати на споживачів.

У будь-якому разі, сукупний економічний вплив, ймовірно, буде незначним. Енергетика становить лише невелику частину споживчого кошика. А оскільки Америка виробляє багато нафти та газу, ціновий шок збільшує виробництво, а не скорочує його, як це відбувається в країнах, які є чистими імпортерами.

Оригінальний матеріал за посиланням.

Аналізуй — платформа розумних людей, 2020-2024

All rights Reserved

Аналізуй — платформа розумних людей, 2020-2024

All rights Reserved